周三,所有主要指数强化组合均优于基准[天丰金工吴贤星团队]

指数增强型投资组合的表现如下:指数增强型投资组合的表现如下:沪深300增强型投资组合本周超额收益率为0.12%,今年超额收益率为2.57%。中国证券500增强组合本周超额收益率为0.38%,今年超额收益率为14.12%。中国证券1000增强投资组合本周的超额回报率为0.70%,今年为16.44%。

从2008年以来,我们通过月度集成电路平均值的方向来判断因子的多重空方向。

多头投资组合是由每个月末多头前10%的股票组成的投资组合。多头超额收益由多头投资组合收益——整个市场同等权重的投资组合收益来计算。

本周因素的长期超额回报表现如下图所示。本周第一季度,资产回报率和其他因素表现较好,而账面市值比和其他因素表现较差。

本月的长期超额回报表现如下图所示。在本月的第一季度,资产回报率等因素表现较好,而TTM的预期收益率等因素表现较差。

过去一个月,长期超额回报的表现如下图所示。在过去的一个月里,单一季度中,像ROA这样的因素表现得更好,而像TTM这样的因素表现得更差。

今年总市值的对数因子表现较好,而反转因子在三个月内表现较差。

过去一年,总市值的对数和一个月的日周转率表现良好,而TTM的预期市盈率等因素表现不佳。

许多因素空收益显示许多空收益可以反映这些因素的选股能力。

下图显示了本周多因素空盈利表现。标准化的意外收益因素本周表现较好,而三个月反转因素表现更差。

multi 空本月利润表现如下图所示。在本月的一个季度中,ROA因子表现较好,而反向因子在三个月中表现较差。

在过去的一个月中,ROA因子在一个季度表现较好,而反演因子在三个月中表现较差。

今年一个月的平均日周转率表现较好,而预期市盈率一致的TTM系数表现较差。

在过去一年中,一个月的日营业额和三个月的日营业额等因素表现良好,而预期市盈率一致的TTM因素表现不佳。

要素信息比率绩效信息比率可以全面考察要素的收益和风险。

不同时间段内的因子多空收益信息比表现见下图:本周内标准化预期外盈利因子表现较好,而账面市值比等因子表现较差;本月内标准化预期外盈利因子表现较好,而一致预期滚动BP等因子表现较差;过去一个月内标准化预期外盈利因子表现较好,而一致预期滚动BP等因子表现较差。多因素空收益率信息比率在不同时期的表现如下图所示:本周标准化的意外利润因素表现较好,而账面市值比率等因素表现较差。标准化的意外利润因素本月表现更好,而一致的预期滚动英国石油公司和其他因素表现更差。在过去的一个月里,标准化的意外利润因素表现得更好,而一致的预期滚动英国石油公司和其他因素表现得更差。

下图显示了过去半年多因素空的相对强弱趋势:过去半年表现良好的因素包括一个月的日平均换手量、一个月的实际波动率等。过去半年表现不佳的因素包括TTM市盈率等因素。

风险是指市场的系统风险和影响因素的变化风险。

风险提示:市场系统风险、有效因素变化风险。

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